Você quer investir em tulipas?

Você conhece a história da bolha das tulipas?

Em tempos de Bitcoin, Ethereum, tantas outras criptomoedas e oportunidades que vão deixar todo mundo multimilionário, vale olhar pra trás e aprender um pouco com o que a história tem para nos ensinar.

Há muitos e muitos anos surgiu a primeira oportunidade financeira que iria deixar a todos milionários.

Tulipas se tornaram um símbolo de status na Holanda. E isso fez com que seus preços começassem a subir.

Em 1593 o botânico Carolus Clusius trouxe alguns bulbos de tulipa depois de uma viagem a Constantinopla (a atual Istambul). Seu objetivo era usar as plantas para fins medicinais e ele as plantou em um pequeno jardim em sua casa. Ao ver as raras tulipas, seus vizinhos decidiram ir atrás de lucro fácil e roubaram os bulbos para revendê-los. Isso deu origem a uma louca mania por tulipas que afetou todo o país.

No início do século XVII tulipas se tornaram um símbolo de status na Holanda e isso fez com que seus preços começassem a subir. Quanto mais rara a tulipa, mais valiosa ela era considerada. Especuladores logo perceberam que podiam lucrar com essa mania e passaram a comprar bulbos para revendê-los a preços ainda mais caros. A mania por tulipas era tão grande que os preços chegaram a aumentar 20 vezes em um único mês. As plantas eram consideradas tão valiosas que muita gente dava todos os seus bens em troca de um simples bulbo, que poderia custar dinheiro o suficiente para sustentar por meses toda a tripulação de um navio.

Um grande problema do mercado de tulipas é que os bulbos não florescem até entre 7 e 12 anos depois de serem plantados. Quando a floração finalmente ocorre, ela dura uma semana entre maio e abril, com os bulbos aparecendo entre junho e setembro. Estas características limitavam a venda das plantas somente em uma temporada fixa. Para contornar o impedimento e poder negociar o ano inteiro, os especuladores passaram a vender contratos de tulipas. Ao assinar um contrato, um comprador assumia o dever de comprar determinada tulipa no final da temporada, essencialmente, como um moderno contrato de futuros. Assim como as próprias tulipas, os contratos passaram a ser negociados, iniciando o primeiro mercados de derivativos do mundo.

Especuladores passaram a vender contratos de tulipas.

Em 1636, as tulipas e os seus contratos eram tão visados que eram negociados na Bolsa de Amsterdam, em Rotterdam, Haarlem, Leyden, Alkmar, Hoorn e outras cidades por todo o país. A febre das tulipas chegou até a fazer pequenas incursões em Londres e Paris, apesar não conseguir chegar à mesma escala que em seu país de origem. Era inevitável, entretanto, que eventualmente alguém fosse perceber que estava pagando fortunas inimagináveis por nada mais do que uma planta de jardim. Isso ocorreu no inverno de 1636-1637 em Haarlem, quando um comprador não honrou o seu contrato, gerando um pânico que fez com que, em questão de dias, os preços das tulipas caíssem para um centésimo de seus valores anteriores. A bolha havia estourado.

Muitas pessoas que haviam dado tudo o que tinham para ter uma tulipa, agora se encontravam apenas com uma planta sem nenhum valor de mercado. Ao ver a desvalorização das plantas, compradores decidiam não honrar os contratos, levando muitos vendedores à falência. O governo tentou estabilizar a situação, fazendo a oferta de honrar 10% do valor original dos contratos, o que só fez com que o mercado despencasse ainda mais.

“ah, mas dessa vez é diferente.”

A crise das tulipas foi a primeira bolha do mercado financeiro, deu início a uma depressão econômica que durou vários anos e gerou uma considerável desconfiança a investimentos especulativos por parte dos holandeses.

E isso, é história.

Sempre que algo assim se repete, aparece o coro de pessoas que dizem “ah, mas dessa vez é diferente”. Pense que o ser humano é o mesmo há milhares de anos. Não, nós não mudamos tanto assim ao longo das gerações. Nossas emoções e respostas à pressão são sempre as mesmas.

Ninguém nunca sabe em que ponto desse gráfico se está.

 

Bolhas são respostas puramente emocionais. Elas surgem do desejo humano de superar seus pares com o menor esforço possível. Eu sei, soa terrível. Mas, quem nunca?

Então, sempre que ouvir falar que algo é a oportunidade de uma vida, se pergunte: será que estou comprando uma tulipa?

 

Bitcoin em 16/12/18. Lembra alguma coisa?

 

E, se mesmo assim você ainda estiver convencido de que esta tulipa é diferente, pergunte-se: será que eu sei quando estou comprando essa tulipa?

Marcelo Przedzmirski

Marcelo Przedzmirski investe no mercado financeiro há mais de 10 anos e é Gestor do Fundo de Investimentos Alfa Capital. MBA em Gestão Estratégica de Empresas pela FGV e MBA em Gestão Financeira: Mercados Financeiros e de Capitais, também pela FGV.